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僅靠泡椒鳳爪撐起江山 有友食品能否如愿闖關IPO

日期:

2017-10-26
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重慶泡椒鳳爪輸出量占全國的50%以上,而有友食品袋裝鳳爪產品在川渝市場占有率超過50%,占公司銷售收入70%以上,可謂靠一個產品打天下


A股市場里,做速食產品的公司越來越多,今年年初做鴨脖的絕味食品剛剛成功上市,“泡椒鳳爪”大戶有友食品又要急著敲開A股市場的大門。


不過,在有友食品此次發布招股書前幾個月,其還遭遇了新三板降層(由創新層降至基礎層)。業內人士稱,“這也令有友食品登陸A股的愿望更迫切了。”


那么,有友食品是怎樣一步步發展起來的?公司為何被降層?其這幾年經營狀況究竟如何?《投資者報》記者近日致電公司相關負責人,有工作人員稱,將聯系負責人進行回復,但截至發稿日仍未得到相關回復。


獨創“泡椒菜系”


泡椒鳳爪是有友食品的明星產品,而且,據稱,泡椒菜系也是由有友食品創始人鹿有忠開創的。鹿有忠生于上世紀50年代,重慶人,曾經是重慶飲食服務公司的普通員工,1981年,已近而立之年的鹿有忠辭去公職下海,靠賣饅頭稀飯開火鍋店起家,到1992年,開了自己的中餐酒樓。


但當時重慶的餐飲業競爭很激烈,鹿有忠一直想找到自己的獨家菜品。偶然機會,鹿有忠的飯店賣起了只用泡椒來炒制的回鍋肉、兔、魚系列。


泡椒菜系一時被同行各種效仿,后來鹿有忠經過各種實驗,最終將目標鎖定在鳳爪上,當時一經推出就得到了食客的認可。于是想到了規模化生產泡椒鳳爪,把散裝做成袋裝食品。


為了研究如何保鮮,鹿有忠投入的經費越來越多,一起創業的公司元老陸續離開,酒樓的生意也因疏于打理而每況愈下,令其損失500萬家產,欠下了百萬余元債務。最終,在與專家的共同研究下,鹿有忠找到了保鮮技術。


1997年,鹿有忠在重慶重新建了近3000平方米的廠房,開始大批量生產有友泡椒鳳爪。 1999年,其向國家知識產權局遞交了與泡椒鳳爪相關的發明專利申請,并在2001年正式獲得授權。


產品結構單一


然而,因獨創的泡椒鳳爪越做越大的有友食品,在資本市場的道路并不是那么順暢。早在2015年,公司就發布過招股書,當時其剛在新三板掛牌一年,就擬轉板登陸A股市場。不過,那次IPO申請一直沒什么消息,但在今年5月份,卻傳來了有友食品被降層的消息。


什么是被降層?原來新三板會根據業績、市值、投資者質量等標準給各公司分級,有創新層和基礎層,不同質量的企業會在不同層進行交易,其結果就是分在頂層的企業交易將非常活躍,而分在底層的企業可能只有很少交易額。


有友食品此前還在創新層中,但據今年5月份發布的新的分層名單,已被降到基礎層,原因是“合格投資者數量不足50人”。


在新三板受挫,有友食品轉板A股的意愿更為強烈。但是“泡椒鳳爪”產品結構過于單一問題,還是引起市場關注。


據其招股書披露的財報,2014年-2016年間,公司營收分別為8.7億元、7.5億元、8.2億元,凈利潤分別為1.18億元、1.07億元、1.22億元,基本穩定,但也沒有什么大幅增長。


2014年至2015年,有友食品連續兩年出現了營收下滑的情形。2014年同比下降10%,2015年同比下降14%,此外,2015年凈利潤同比下降9%。


對此,有友食品曾解釋稱,“2015年下滑主要是受總體宏觀經濟形勢因素影響,消費者購買意愿不強,導致公司主打的快消品受到不利影響。此外,公司還主動淘汰了一批業務量較小或持續下降的經銷商,短期內影響了公司的銷售收入。”


此外,有友食品最被業內和投資者擔憂的,是其產品結構過于單一的問題。


據市場數據,重慶泡椒鳳爪輸出量占全國總輸出量的50%以上,而有友食品袋裝鳳爪產品在川渝市場占有率超過50%。據公司招股書,核心產品泡椒鳳爪近幾年都占銷售收入70%以上。


但是,當初六個核桃沖擊IPO失敗有很大原因是因為產品結構過于單一,有友食品是否會重蹈覆轍呢?


轉型前途未卜


就公司研發和銷售區域情況來看,要想改變這一現狀并非易事。


就研發投入來看,據其財報,公司在2014至2016年的研發投入占營收比例分別為0.17%、0.15%、0.34%。與同行業中可比企業相比,并不突出。以2016年為例,煌上煌研發投入為3314萬元,占營業收入2.72%。


此外,有友食品的銷售區域仍較為集中,在全國范圍內輻射范圍并不大。公司起家于重慶,所以銷售區域也主要集中在西南地區。


根據其2015年報告顯示,報告期內西南地區銷售占比為65%左右,在華東地區銷售占比為15%左右,而在華南、華北、華中等其他區域市場銷售占比合計僅在20%左右。


據統計,國內生產泡椒鳳爪等泡鹵休閑食品的企業數量達600多家,其中,重慶、四川、河北、山東、浙江和湖南地區分布較多,產業集群效應明顯,市場競爭較為充分。而且泡椒鳳爪的進入門檻較低,在大量低價產品沖擊下,有友食品如何在其他市場擴張突圍,站穩腳跟將是一個難題。從公司的營銷模式來看,其銷售渠道主要還是以經銷商為主,直銷渠道為輔, 2016年經銷商銷售占比為95%左右。有業內人士稱:“如果繼續采取較為傳統的經銷商銷售模式,雖然比較穩定,但也缺乏發展動力。”


若產品結構問題在短時間內不能實現太大突破,銷售渠道上繼續保守,則會令公司陷入增長乏力的危機之中。


對此,公司也曾表示,“2016年初,公司全資子公司有友銷售公司成立了獨立的KA(重點客戶)部門,專門進行大型賣場、連鎖商超跟蹤、配送及信息反饋,加大了在終端銷售場所的參與力度。此外,還加大了電商投入力度,在天貓、京東、蘇寧等平臺開設官方旗艦店,該方面收入由去年同期344萬元提升到1474萬元。”(中國食品網)